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險別繳納人數(shù)未繳納人數(shù)未繳納原因及風險防范措施其他符合非經(jīng)常性損-4,165.86-19,177.76-27,956.61支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金9,602,762.7428,987,359.692,612,133.77取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)10,000,000.00二、公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)與主要業(yè)務(wù)流程

事件：根據(jù)我們最新的調(diào)研情況，預(yù)計3月挖機銷量有望超35000臺（內(nèi)銷），同比增速有望超過70%。開工率方面，各地挖機開工率基本穩(wěn)定在80%左右。同時根據(jù)PMI數(shù)據(jù)及我們跟蹤到各地水泥產(chǎn)量及相關(guān)產(chǎn)品的價格正不斷回升，下游開工情況開始走向正軌。核心觀點3月PMI數(shù)據(jù)強勢提升，開工復(fù)產(chǎn)步入正軌。根據(jù)中采PMI數(shù)據(jù)，3月制造業(yè)PMI為51.5%，較前值回升1.2%；非制造業(yè)PMI為54.6%，較前值回升0.2%，預(yù)示著下游工程已進入正軌。結(jié)合我們對各地經(jīng)銷商的調(diào)研，挖機開工率從3月第二周開始快速回升，目前基本穩(wěn)定在80%以上。3月挖機數(shù)據(jù)有望大幅超過市場預(yù)期。根據(jù)我們最新的調(diào)研情況，3月單月挖機銷量有望超過35000臺（截止3月15號，行業(yè)約銷售挖機14000臺，截止3月第三周，行業(yè)銷量約在27000-28000之間），同比增速有望超過70%。一季度挖機累計銷量有望59000臺，同比增速有望超過45%。挖機數(shù)據(jù)拐點短期不會出現(xiàn)，二季度整體增速有望超過20%。不同于2011年挖機銷量在3月份達到峰值后的迅速回落，我們認為今年4,5月份挖機銷售數(shù)據(jù)仍將保持較為正常的增速水平，原因如下：2011年前后，挖機行業(yè)供給量與土方作業(yè)量出現(xiàn)嚴重錯配，隨后通過5年左右的時間將過剩的供給消化殆盡（土方作業(yè)量的不斷增加及挖機銷量的快速下滑）。而本輪挖機銷量數(shù)據(jù)沖頂是在開工率的快速回升的前提下發(fā)生的，根據(jù)經(jīng)銷商給出的挖機指引增速（包括根據(jù)龍頭油缸廠商的排產(chǎn)計劃及市占率估算的銷量），二季度挖機增速有望維持在20%左右。以現(xiàn)在各地80%左右的開工率水平來看，在不增加新工程量的情況下，二季度挖機的開工率仍能維持在70%左右（80%的開工率*目前納入統(tǒng)計的挖機保有量/(目前納入統(tǒng)計的挖機保有量+二季度挖機銷量）。行業(yè)稅負有望降低，對主機廠商利潤的貢獻率約為3.4%。增值稅作為我國的稅種，2017年收入達到56400億元左右，占比超過32%。而對于工程機械公司，此次下調(diào)增值稅稅率有望降低行業(yè)整體稅負，并且有望成為拉動下游投資的催化劑。通過工程機械行業(yè)代表公司（以主機廠三一，徐工及柳工為準）數(shù)據(jù)來看（17年三季報），行業(yè)合計營業(yè)收入為578.21億元，營業(yè)成本547.21億元，實現(xiàn)歸母凈利潤為28.60億元，所得稅稅率約為20.7%。假設(shè)銷售和采購時含稅價不發(fā)生變化，且工程機械成本中80%（按原材料占比估算）可以進行抵扣。那么行業(yè)在稅改后可釋放的利潤約為1億元，幅度約為3.4%。投資建議與投資標的建議關(guān)注受益稅改及挖機銷售表現(xiàn)的整機及核心配件龍頭企業(yè)，三一重工(600031，買入)、徐工機械(000425，買入)。同時建議關(guān)注柳工(000528，未評級)、艾迪精密(603638，未評級)。風險提示由于工程機械行業(yè)受地產(chǎn)、基建等相關(guān)投資增速的影響，如果固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)大幅下滑，工程機械行業(yè)將受到較大影響。意大利ATOS油缸正確拆卸方法黨的以來的五年，是黨和發(fā)展進程中極不平凡的五年，堅定不移地貫徹新發(fā)展理念，深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，以創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略持續(xù)推動中國制造業(yè)邁向全球價值鏈中高端。 四十二年矢志鑄劍，方礪得梅花飄香。從上世紀七十年代篳路藍縷開始創(chuàng)業(yè)，到9500小時“用不毀”記錄的創(chuàng)造者，從名不見經(jīng)傳的小型廠房，到乘著政策的東風，在“一帶一路”核心地帶大放異彩的引領(lǐng)者。徐工核心零部件用一枚枚沉甸甸的碩果，為“中國制造”寫下了務(wù)實創(chuàng)新，砥礪前進的注腳。 一劍破曉9500小時的“中國名片” “徐工的零部件產(chǎn)品是我們在中國挖掘出的‘紅寶石’！”在使用過徐工液壓的大噸位挖掘機油缸后，澳洲礦區(qū)設(shè)備總監(jiān)發(fā)出贊嘆，并由衷地豎起了大拇指。在澳大利亞皮爾巴拉區(qū)，徐工為其配套的礦山油缸連續(xù)工作9500小時，再一次刷新了“中國制造”的高度。 曾幾何時，在澳大利亞這塊世界頂級礦山配件的“逐鹿場”上，始終難覓中國工程機械核心零部件的身影，一切皆因“制造大國”光環(huán)下，那難掩的核心零部件空心化的尷尬。窮則思變，隨著“中國制造2025”的提出，中國制造“由大變強”的轉(zhuǎn)型路徑第一次如此清晰篤定地呈現(xiàn)在全球目光的聚焦中，而作為中國液壓元件領(lǐng)軍者的徐工液壓公司，始終胸懷“產(chǎn)業(yè)報國”信念，接連完成多次重大技術(shù)改造項目，工藝制造水平達到了國際先進。經(jīng)過艱難探索，終于攻克了挖掘機油缸的核心技術(shù)難題，捧起這頂液壓油缸中的“王冠”，實現(xiàn)了比肩國際一流產(chǎn)品的優(yōu)越性能。責任編輯：Alice④定期更換液壓油，液壓回油濾芯，保證油品清潔度，延長油缸使用壽命。來源：證券市場紅周刊

買家評論：

質(zhì)量不錯寶貝收到，尺寸剛剛好質(zhì)量也不錯，服務(wù)態(tài)度也不錯，合作愉快還好，裝上去試了下，立馬頂起來了。

確實是原廠正品配件，不僅配件好，主要是專業(yè)，不用擔心買錯，值得推薦東西質(zhì)量不錯。點個贊東西很好，物超所值。

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