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聚乙烯丙綸復(fù)合防水卷材是以原生聚乙烯合成高分子材料加入抗老化劑、穩(wěn)定劑、助粘劑等與高強度新型丙綸滌綸長絲無紡布，經(jīng)過自動化生產(chǎn)線一次復(fù)合而成的新型防水卷材。

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APP改性瀝青防水卷材，具有良好的強度、延伸性、耐熱性、耐紫外線照射及耐老化性能。其使用單層鋪設(shè)，適合于紫外線輻射強烈及炎熱地區(qū)屋面使用。其施工工藝為熱熔法或冷粘法鋪設(shè)。
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　　隨著IPO預(yù)披露的常態(tài)化，家居企業(yè)成為本次300多家預(yù)披露企業(yè)的一支龐大隊伍，不過在近期樓市遇困、唱空潮迭起的情況下，與之息息相關(guān)的家居行業(yè)是否迎來了上市的最佳時機？

　　家居企業(yè)IPO卷土重來

　　據(jù)日前證監(jiān)會再次公布IPO預(yù)披露名單，加上此前的65家企業(yè)，目前已有75家企業(yè)披露招股說明書。在已公布的名單中，曲美家具、亞振家具、帝王潔具等家居企業(yè)集體沖刺IPO引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

　　在央行緊縮銀根的大背景下，IPO的重啟為深受資金困擾的家居類公司提供了便捷的通道。在本次已披露招股說明書的14家企業(yè)中，涉及了家具制造業(yè)、家居批發(fā)、家紡、家裝等多個子行業(yè)。

　　而另據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，目前在家具、家裝輕工、家紡等同花順行業(yè)分類中，總計僅有28家上市公司。也就是說，此次擬IPO的企業(yè)幾乎占據(jù)了從1996年至今同類上市公司家數(shù)的半壁江山。

　　此外，仍有不少家居企業(yè)仍在為了IPO而躍躍欲試。據(jù)悉，居然之家、中至信家具、大富豪家具、金盛家居等也將上市計劃提上了議程。而在家居服務(wù)領(lǐng)域，此前也傳出了深圳家具行業(yè)協(xié)會上市的消息。

　　從募資目的來看，此次發(fā)布招股書的14家企業(yè)的募投項目也區(qū)域一致。其中可大致分為五大類，即擴大產(chǎn)能、品牌渠道建設(shè)、提升管理、補充流動資金以及償還銀行。

　　在政策對于房地產(chǎn)市場持續(xù)緊繃的大環(huán)境下，家居行業(yè)也感受到了資金及經(jīng)營的壓力，靠傳統(tǒng)的經(jīng)營方式已經(jīng)不能滿足其對于資金的需求，因此上市就成為了最佳途徑。

　　不過，當(dāng)前是否是家居類企業(yè)上市的最佳時機還尚需觀察。

　　上市是否最佳時機？

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，從上市進程來看，此次IPO預(yù)披露企業(yè)的“上市之路”各有不同，但無論哪個行業(yè)哪些企業(yè)，從上市準(zhǔn)備到輔導(dǎo)期，到招股說明書披露，一旦踏上上市準(zhǔn)備，每一步都不可逆轉(zhuǎn)。這些企業(yè)中，有的上市之路已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過最初的預(yù)期。早在2007年，紅星美凱龍CEO車建新接受媒體采訪時說要在兩到三年內(nèi)實現(xiàn)上市，現(xiàn)在，時過7年，紅星美凱龍的上市之路終于步上正軌。

　　一位證券業(yè)資深人士告訴記者，“何時上市”由不得企業(yè)決定，“此時是否合適”則更依靠整體股市的水平。單看近期股市的表現(xiàn)，似乎并不理想。從2013年5月至今，上證指數(shù)一直在2000點至2200點徘徊，還曾在2013年6月跌破2000點；2014年年初至今，深證成指反復(fù)下挫，曾在3月20日跌破7000點大關(guān)，股市的日子并不好過。

　　地產(chǎn)經(jīng)濟推動的被動成長

　　作為房地產(chǎn)行業(yè)的下游行業(yè)，家居行業(yè)的成長無疑是由房地產(chǎn)經(jīng)濟推動的一種“被動成長”，地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)吹草動都能引發(fā)家居行業(yè)的聯(lián)動。

　　回顧近5年來的政策路徑，房地產(chǎn)市場大致經(jīng)歷了三個階段。首先是2008年至2010年，在四萬億刺激經(jīng)濟政策的推動下，房地產(chǎn)迎來了“起爆點”，房價由此開始了加速上行。第二個階段是2010年至2012年，受史上“最嚴(yán)厲”調(diào)控政策影響，房價出現(xiàn)了一波幅度并不算大的回落過程。而房地產(chǎn)的第三個階段是調(diào)控“失敗”后的再次反彈。

　　而在此過程中，上市家居企業(yè)與房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出極其明顯的正相關(guān)性。以上市公司索菲亞為例，公司2011年營業(yè)收入同比增加45%，但2012年就已經(jīng)降至21%，而2013則又再次回升至45%。

　　從單個企業(yè)報表來看，家居類企業(yè)的波動與房地產(chǎn)市場的走勢息息相關(guān)。而從整體來看，整個家居行業(yè)的發(fā)展速度卻在放緩，自2011年開始，該類公司很少可以再保持30%的年均增長速度。而期間還不斷傳出家居場“關(guān)店”、“跑路”等傳聞。

　　2012年，美國僅次于沃爾瑪?shù)牡诙罅闶凵碳业脤毿缄P(guān)閉在華所有門店。盡管公司稱，仍看好中國家居裝飾市場，但市場猜測此舉與國內(nèi)宏觀調(diào)控有直接的關(guān)系。同時，已經(jīng)在中國連續(xù)虧損的百安居由于“內(nèi)部調(diào)整”而傳出將關(guān)閉漢口店的消息，而此前，其早已在南京、上海等地掀起了一場“關(guān)門”風(fēng)暴。

　　在曲美家居招股書也指出，受國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，2011年度、2012年度我國家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值也較前十年的年度復(fù)合增長率26.73%有所下滑，分別為15.78%和7.78%。

　　地產(chǎn)調(diào)控下IPO沖動是良藥？

　　隨著IPO即將重啟的消息，家居企業(yè)進入上市“爆發(fā)期”而引起了市場的廣泛關(guān)注。而這些企業(yè)集中上市的目的或許是源于其經(jīng)營及轉(zhuǎn)型壓力。

　　2014年，房地產(chǎn)市場再次出現(xiàn)松動。五一小長假期間，廣州樓市成交均價較去年降幅超過千元，而京滬深成交量跌幅均超過五成，其中北京跌幅更接近八成。再此背景下，家居企業(yè)集中上市或是迫于無奈。

　　作為中國家裝第一股，東易日盛的上市曾引起了眾多者關(guān)注。不過，在其上市首季就出現(xiàn)了業(yè)績變臉，其一季報顯示，公司凈利潤虧損5096.77萬元。其股價曾經(jīng)最高到達(dá)56.24元，不過截至本周五，其股價已跌至28.59元，跌幅近50%。

　　而從擬IPO的帝王潔具來看，截至2013年底，其存貨量較上去同比增加了近25%，占流動資產(chǎn)的32.51%。公司對此的解釋為，由于提價所導(dǎo)致經(jīng)銷商訂單增加所導(dǎo)致。不過，從其凈利潤看，2013年同比下降3.39%，其經(jīng)營狀況并非一帆風(fēng)順。

　　而已經(jīng)公布招股說明書的公司中，也有很多表達(dá)出了轉(zhuǎn)型的意愿。紅星美凱龍擬投入約2億元用于電子商務(wù)平臺建設(shè)項目。其指出，盡管我國家居建材市場容量巨大，但不斷增長的家居建材線上業(yè)務(wù)將逐步擠壓線下交易額，不開展或者還未開展線上業(yè)務(wù)的家居建材流通企業(yè)的交易額將有可能逐步萎縮。

　　結(jié)語：盡管上市后，家居企業(yè)能獲得大量以其品牌推廣，渠道建設(shè)以及轉(zhuǎn)型所需的現(xiàn)金。不過，在房地產(chǎn)市場下滑及股市低迷的大背景下，家具企業(yè)急于“圈錢”則是得不償失，無論估值和市場預(yù)期或許均不能達(dá)到企業(yè)的期望值，因此眼下并非家居企業(yè)上市的最佳時機。