據(jù)彭博社消息,這家全球***大的銅交易商預(yù)計(jì),隨著全球脫碳需求造成嚴(yán)重的市場(chǎng)缺口,未來(lái)10年銅價(jià)將觸及每噸1.5萬(wàn)美元。
即使在covid-19危機(jī)的早期階段,托克集團(tuán)(Trafigura Group)就押注銅價(jià)反彈,過去一年銅價(jià)翻倍,交易價(jià)格超過9000美元/噸。銅交易主管Kostas Bintas在接受采訪時(shí)稱,隨著西方經(jīng)濟(jì)體走出疫情,綠色***開始,該商品巨頭預(yù)計(jì)銅價(jià)將突破10,000美元上方的紀(jì)錄高位。
到目前為止,病毒引發(fā)的供應(yīng)中斷和中國(guó)***的qinggou狂潮推動(dòng)推動(dòng)銅價(jià)上漲。中國(guó)的銅消費(fèi)量占全球的一半。不過,隨著未來(lái)幾年全球?qū)稍偕茉春碗妱?dòng)汽車基礎(chǔ)設(shè)施的投資激增,托克認(rèn)為,作為行業(yè)領(lǐng)頭羊的原材料價(jià)格將進(jìn)一步走高。
賓塔斯說(shuō):“我們認(rèn)為,銅在這場(chǎng)xinguanfeiyan危機(jī)中會(huì)表現(xiàn)得更強(qiáng),而事實(shí)正是如此。”“xinguanfeiyan所做的是,它使世界其他地區(qū)成為消費(fèi)增長(zhǎng)的主要因素,而過去,銅只與中國(guó)有關(guān)!
托克預(yù)計(jì),銅價(jià)今年將突破每噸1萬(wàn)美元,未來(lái)10年將進(jìn)入每噸1.2萬(wàn)美元***1.5萬(wàn)美元的區(qū)間。包括高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc。)、美國(guó)yinhang(Bank of America Corp。)和花旗集團(tuán)(Citigroup Inc。)在內(nèi)的其他看好銅價(jià)的投資者也有類似的強(qiáng)勁短期預(yù)期,但托克的長(zhǎng)期目標(biāo)很高。
高盛預(yù)計(jì)銅價(jià)將在12個(gè)月內(nèi)觸及每噸1.05萬(wàn)美元,而花旗(Citi)在其看漲預(yù)測(cè)中預(yù)計(jì)明年將觸及1.2萬(wàn)美元。托克說(shuō),未來(lái)幾年,隨著金屬行業(yè)重新估值,這可能會(huì)成為價(jià)格的下限。
“你不可能在轉(zhuǎn)向綠色經(jīng)濟(jì)環(huán)境時(shí),不讓銅價(jià)大幅走高,” Bintas稱。“你怎么能只擁有一個(gè)而不擁有另一個(gè)呢?”
雖然在上一輪主要牛市中,中國(guó)的城鎮(zhèn)化推動(dòng)價(jià)格升***創(chuàng)紀(jì)錄水平,但該貿(mào)易公司預(yù)計(jì),這一次世界其他地區(qū)將扮演更大的角色。
托克(Trafigura)***經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷姆·特雷恩(Graeme Train)表示:“中國(guó)在很大程度上履行了自己的承諾!薄岸谑澜缙渌胤剑覀儸F(xiàn)在真的開始看到需求狀況出現(xiàn)一些突破。”
1.需求激增
托克在2020年售出了440萬(wàn)噸銅,進(jìn)一步超越嘉能可,成為全球***大的銅交易商。與嘉能可不同的是,托克已不再購(gòu)買礦山,它甚***打算出售其在西班牙的部分業(yè)務(wù)——其利潤(rùn)主要來(lái)自實(shí)物銅市場(chǎng)的活動(dòng)。
在大流行期間,托克對(duì)整個(gè)行業(yè)的客戶進(jìn)行了調(diào)查,結(jié)果顯示,即使在綠色基礎(chǔ)設(shè)施刺激計(jì)劃生效之前,歐洲和美國(guó)的需求也出現(xiàn)了罕見的激增。在歐洲,***季度需求同比增長(zhǎng)了近5%,這與過去10年大部分時(shí)間工業(yè)增長(zhǎng)低迷的情況形成了鮮明的反差。
“我們得到的所有反饋都是,這是他們有史以來(lái)表現(xiàn)***好的一個(gè)季度,” Train稱。
托克對(duì)銅的看漲預(yù)測(cè)將受到過去一年涌入市場(chǎng)的投資者以及已經(jīng)獲得豐厚利潤(rùn)的礦業(yè)公司的歡迎。但對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō),情況就不一樣了。
一些主要銅制造商警告說(shuō),銅價(jià)飆升將促使買家尋找替代品,比如用于導(dǎo)電布線的鋁。高價(jià)格也會(huì)刺激廢品經(jīng)銷商增加廢品的收集。
2.庫(kù)存耗盡
不過,托克認(rèn)為,隨著綠色***的興起,供應(yīng)壓力將太大,無(wú)法避免價(jià)格飆升。
2019冠狀病毒病嚴(yán)重影響了廢銅和已開采銅的供應(yīng),導(dǎo)致過去一年全球庫(kù)存急劇下降。托克表示,隨著庫(kù)存接近臨界水平,任何進(jìn)一步的供應(yīng)中斷都可能開始對(duì)價(jià)格產(chǎn)生巨大影響。
“當(dāng)你看到銅在低庫(kù)存環(huán)境下的重新定價(jià)時(shí),市場(chǎng)的意思是,只有真正想要銅的人才能得到銅,他們將不得不為銅支付更高的價(jià)格,” Train說(shuō)。
除qihuo市場(chǎng)外,托克還預(yù)計(jì),隨著市場(chǎng)進(jìn)一步陷入赤字,實(shí)物行業(yè)將發(fā)生一些深刻的變化。Bintas稱,冶煉廠將礦石加工成成品的加工費(fèi)已經(jīng)處于2010年以來(lái)的***低水平,可能很快就會(huì)降***零,甚***變?yōu)樨?fù)值。
盡管這將給冶煉廠的盈利能力帶來(lái)嚴(yán)重壓力,但精煉銅供應(yīng)緊張將推動(dòng)客戶支付的運(yùn)輸保費(fèi)上漲。他說(shuō),副產(chǎn)品價(jià)格也可能上漲,有助于部分抵消影響。
即將到來(lái)的綠色***提振了許多工業(yè)金屬的前景,促使一些分析師認(rèn)為大宗商品市場(chǎng)開始了新的超級(jí)周期。但托克表示,銅的供應(yīng)緊張狀況令其與眾不同,并為該公司大膽預(yù)測(cè)價(jià)格提供了支撐。
“我不確定大宗商品的超級(jí)周期,但我100% 確定銅的超級(jí)周期,”Bintas 表示。
2021全球經(jīng)濟(jì)從疫情中反彈,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)yinling世界,銅實(shí)體需求大增,而銅實(shí)體供應(yīng)增長(zhǎng)有限,各類社會(huì)庫(kù)存和廢銅供應(yīng)有限,在美元泛濫導(dǎo)致全球投資與投機(jī)資金必重倉(cāng)大宗商品的超級(jí)周期以及中美金融戰(zhàn)的大勢(shì)下,銅博士必將成為大宗商品中***閃亮的價(jià)格增長(zhǎng)明星和金融戰(zhàn)重點(diǎn)商品,銅有望在2021年突破10萬(wàn)元人民幣/噸以上,突破后或有大幅回調(diào),在6萬(wàn)-8萬(wàn)區(qū)間震蕩為主或是大概率(金融戰(zhàn)拉鋸階段)!