二、行情分析 據(jù)生意社價格數(shù)據(jù)顯示，此周期內(nèi)，全國26個主要城市冷軋平均庫存量在113.63萬噸，相比與2016年同期雖然下降了7.69%，但是全國29個主要冷軋生產(chǎn)企業(yè)的周平均開工率卻在92.69%，同比小幅上升1.31%，且廠內(nèi)周平均庫存也在50.60萬噸，同比上浮4.99%。所以市場庫存增加，拖累價格下跌�！ �2018年1月3日，生意寶(002095)旗下大宗商品數(shù)據(jù)商生意社(100ppi.com)發(fā)布了《2017年度中國大宗商品經(jīng)濟數(shù)據(jù)報告》，以下為報告的鋼鐵篇�！ 慕衲暌詠淼那闆r看，宏觀經(jīng)濟有望持續(xù)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，下游用鋼行業(yè)需求保持平穩(wěn)，市場供需形勢仍是基本平衡的態(tài)勢。受市場預(yù)期回落影響，后期鋼材價格將呈小幅回落走勢。新華社3月23日消息，美國總統(tǒng)特朗普22日簽署總統(tǒng)備忘錄，依據(jù)“301調(diào)查”結(jié)果，將對從中國進(jìn)口的商品大規(guī)模征收關(guān)稅，并限制中國企業(yè)對美并購。特朗普在白宮簽字前對媒體說，涉及征稅的中國商品規(guī)�？蛇_(dá)600億美元。
這對國內(nèi)鋼材價格將會產(chǎn)生什么影響？看看Mysteel研究中心分析師孔德群怎么說——
首先，讓我們來回顧過去幾年中國對美國鋼材產(chǎn)品的出口情況和美國鋼材產(chǎn)品的進(jìn)口情況：
由于美國對我國鋼鐵鋼材出口持續(xù)“雙反”，我國出口至美國的鋼材量在近幾年中占比都較低，2015年為2.16%，2016年為1.08%，而這一比例在2006年時為12.22%。
2017年，我國直接出口鋼材至美國118萬噸，僅占中國鋼材出口總量1.57%。
據(jù)美國商務(wù)部2018年2月公布的《The Effect of Imports of Steel on the National Security》報告數(shù)據(jù)顯示，2017年美國共進(jìn)口鋼材3593萬噸，進(jìn)口中國鋼材產(chǎn)品78.4萬噸，位居第11位，僅占美國進(jìn)口總量的2.2%。
可以看出，在美國多次對中國實行反傾銷、反補貼政策之后，中國直接出口美國的鋼材總量較小，所以，美國加征25%的關(guān)稅政策對于我國直接出口至美國的鋼材影響量非常有限。
但是近幾年中國鋼材出口走的“曲線救國”路線，具體來說就是采取轉(zhuǎn)口貿(mào)易方式通過東南亞地區(qū)間接出口到美國，或出口到韓國繼續(xù)加工后再出口到美國，這些鋼材的出口總量甚至要大于直接出口至美國的總量。
同時，在公布加增進(jìn)口關(guān)稅協(xié)定后，美國又增加了一些關(guān)稅豁免國如加拿大、墨西哥、韓國、澳大利亞、歐盟等，而中國、俄羅斯、土耳其等國不在此列。如此有針對性的政策，在鋼鐵領(lǐng)域掀起對中國的“貿(mào)易戰(zhàn)”，也一定程度上證明美國已經(jīng)在戰(zhàn)略層面把中國作為“戰(zhàn)略競爭對手”來對待。
所以我們預(yù)計，未來如美國繼續(xù)增加關(guān)稅豁免國名額，會提出一系列條件，如要求中國鋼材的轉(zhuǎn)出口集中對出口進(jìn)行一定限制，進(jìn)一步“堵死”中國鋼材流入美道。s
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再看國內(nèi)，2018年鋼材供需格局與2017年略有不同，2017年去產(chǎn)能、打擊“地條鋼”行動，導(dǎo)致供應(yīng)端呈現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性不平衡情況，推動鋼價穩(wěn)步攀升。
經(jīng)過去年下半年鋼廠提高產(chǎn)能利用率和鼓勵短流程生產(chǎn)的發(fā)展、產(chǎn)能置換等政策，使得電爐產(chǎn)能和產(chǎn)量情況相較去年有所增長，電爐生產(chǎn)增量已經(jīng)可以彌補階段性缺口，所以今年供需矛盾沒有像去年那么明顯，鋼價一定會回歸供需基本面，而上述部分“出不去”的鋼材，會對國內(nèi)鋼材需求帶來壓力。
今天，我們看到受到消息面沖擊，各個品種幾乎都呈現(xiàn)斷崖式下跌態(tài)勢，期螺、熱卷均跳空低開，這無疑是市場對此次事件的集中反應(yīng)和情緒宣泄。但在現(xiàn)貨層面，我認(rèn)為仍要密切關(guān)注供需關(guān)系，這才是影響長期價格走勢的決定性因素。
本周Myspic綜合指數(shù)報144點，較上一周下跌3.63%。其中，長材指數(shù)報159.41點，較上一周下跌4.05%。本周建筑鋼材市場價格大幅下跌，全國25個市場螺紋HRB400（20mm）均價為3869元/噸，較上周大幅大跌209元/噸。
本周扁平材指數(shù)為129.26，較上周相比下跌3.13%。其中，熱卷價格指數(shù)較上周下跌4.43%，中厚板價格指數(shù)較上周下跌1.63%。本周全國熱軋板卷市場價格大幅下跌，全國24個熱軋4.75mm市場均價3944元/噸，較上周價格大跌157元/噸。20mm中厚板市場價格大幅下跌，全國24個主要市場20mm普中板平均價格為4190元/噸，較上周下跌74元/噸。
《經(jīng)濟參考報》記者22日從商務(wù)部獲悉，美國國際貿(mào)易委員會（ITC）3月19日發(fā)布公告，決定終止碳鋼與合金鋼337案反壟斷指控調(diào)查。委員會裁定，原告要證明因被告的壟斷行為而受到損害，因原告無法證明，所以不具有訴訟資格。至此，歷經(jīng)三年，中國鋼鐵企業(yè)在337調(diào)查案反壟斷、竊取商業(yè)秘密、虛構(gòu)原產(chǎn)地三個訴點全部勝訴，成功保住了近28億美元的鋼鐵出口市場。
2016年5月26日，美國國際貿(mào)易委員會宣布對中國輸美碳鋼與合金鋼產(chǎn)品發(fā)起337調(diào)查。本次指控幾乎涵蓋了中國對美出口的所有鋼鐵產(chǎn)品，調(diào)查對象包括寶鋼、首鋼、鞍鋼等40家鋼鐵企業(yè)，中國所有大型骨干鋼鐵企業(yè)都在其中，這在中國遭遇的美國337調(diào)查案件中是前所未有的。
據(jù)悉，此次調(diào)查針對以下三個方面對中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了指控：一是指控中國鋼鐵企業(yè)在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的組織下，形成壟斷聯(lián)盟，通過價格同盟、控制產(chǎn)量及出口量等手段，與美國鋼鐵企業(yè)進(jìn)行不正當(dāng)競爭，即反壟斷訴點；二是指控中國政府于2010年和2011年利用黑客對美國鋼鐵公司發(fā)動網(wǎng)絡(luò)攻擊，竊取商業(yè)秘密供中國國有鋼鐵企業(yè)研發(fā)高強度鋼，中國鋼鐵企業(yè)隨后將生產(chǎn)的產(chǎn)品出口至美國，即竊取商業(yè)秘密訴點；三是指控中國企業(yè)為逃避美國反傾銷和反補貼稅令，虛構(gòu)產(chǎn)品原產(chǎn)地，從其他轉(zhuǎn)運鋼鐵產(chǎn)品出口至美國，即虛構(gòu)原產(chǎn)地訴點。
來勢洶洶的337調(diào)查案，是美國對中國鋼鐵產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)起“雙反”措施及保障措施后又一新的貿(mào)易限制措施。ITC在其聲明中表示，美國鋼鐵公司請求其發(fā)布性普遍排除令、有限排除令及禁止令。如果該案諸多訴點中的任一訴點敗訴，都意味著中國鋼鐵產(chǎn)品將被驅(qū)逐出美國市場。更令人擔(dān)憂的是，敗訴引發(fā)的連鎖反應(yīng)可能導(dǎo)致其他有關(guān)和地區(qū)政府以貿(mào)易轉(zhuǎn)移為由對中國鋼鐵產(chǎn)品采取進(jìn)一步的貿(mào)易限制措施，以此遏制和打擊中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)。這樣一來，中國整個鋼鐵行業(yè)必將面臨寒冬。此外，一系列毫無事實依據(jù)的指控，還可能對中國政府和企業(yè)形象產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響。
此次337調(diào)查案一出，商務(wù)部迅速通知中國鋼鐵協(xié)會和涉案企業(yè)，解答企業(yè)關(guān)于涉案產(chǎn)品和美方各項指控的疑問，指導(dǎo)協(xié)會和企業(yè)梳理相關(guān)法律事實和證據(jù)，鼓勵企業(yè)拿起法律武器，積極開展應(yīng)對工作。與此同時，商務(wù)部還積極通過高層訪問、中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話等場合向美國交涉，表達(dá)對此案的立場和關(guān)注。在應(yīng)訴的過程中，上述所提到的美方對中國三個不實指控，被一一擊碎。
2017年2月，該案申請人被迫提出有關(guān)竊取商業(yè)秘密訴點的撤訴動議，ITC行政法官裁決終止該指控調(diào)查；2017年11月，ITC正式發(fā)布決定，認(rèn)定中國企業(yè)不存在虛構(gòu)原產(chǎn)地行為，終止該訴點的調(diào)查；2018年3月19日，ITC決定終止反壟斷指控訴點的調(diào)查。至此，中國涉案鋼企在該案的三個訴點全部獲勝。
事件：當(dāng)?shù)貢r間3月22日，美國政府宣布，根據(jù)301調(diào)查結(jié)果，計劃將對至少500億美元的中國進(jìn)口商品征收25%的關(guān)稅。鐵路，新能源汽車和高科技等1300個產(chǎn)品類別將受影響。隨后總統(tǒng)特朗普簽署備忘錄時將這一數(shù)字“修正”為600億美元，并表示只是許多措施中的第一步。此外，美國將針對對華技術(shù)轉(zhuǎn)移和中資收購美國公司施加限制。此次決定被認(rèn)為是美國打響了對華“貿(mào)易戰(zhàn)”的標(biāo)志。
針對美國政府對中國商品征收關(guān)稅的決定，中國政府迅速做出反應(yīng)。駐美大使館表示對美國的貿(mào)易戰(zhàn)將“奉陪到底”。隨后商務(wù)部公告稱對部分美國進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅。按2017年數(shù)據(jù)統(tǒng)計，具體受影響的貿(mào)易額可能將達(dá)到30億美元。
1. 貿(mào)易戰(zhàn)的目的
作為公認(rèn)的“反全球化者”，特朗普在參加總統(tǒng)競選時期就表明了他對美國在國際貿(mào)易中的現(xiàn)狀不滿，而他上任后陸續(xù)推出的鋼鋁產(chǎn)品關(guān)稅和針對中國的大規(guī)模征收關(guān)稅則表明他正在實現(xiàn)期望的路上。身為一名精明的商人和政治家，特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)有其精心策劃的政治和經(jīng)濟上的目的。
政治方面，特朗普發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)是對其“讓美國再次偉大”政策綱領(lǐng)的貫徹。“讓美國再次偉大”的核心是為了重振美國經(jīng)濟、改善人民生活水平以及重塑美國的國際影響力，而特朗普認(rèn)為中國對美國巨大的貿(mào)易順差使美國經(jīng)濟承受了從資產(chǎn)、就業(yè)機會到國際影響力的全面喪失。他的競選政策認(rèn)為，中美貿(mào)易使得中國企業(yè)的競爭力逐漸趕超美國，并使得美國在國際貿(mào)易中逐漸成為喪失話語權(quán)，長期以來美國的國際地位將受到損害。因此，即使可能無法達(dá)到振興美國經(jīng)濟的目的，為了貫徹其競選時的政治思想，特朗普也需要發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)。
經(jīng)濟方面，淺層原因是為了改善對華貿(mào)易逆差的現(xiàn)狀，深層目的則是防止美國技術(shù)的流出。特朗普認(rèn)為美國經(jīng)濟的核心競爭力在于高科技產(chǎn)業(yè)，因此他認(rèn)為有必要采取一切措施將新的技術(shù)留在美國。此前備受資本市場關(guān)注的博通公司對高通公司的收購終流產(chǎn)，正是由于美國政府認(rèn)為總部位于新加坡的博通可能會在收購成功后將高通的芯片技術(shù)傳給中資企業(yè)。特朗普宣布征收關(guān)稅時簽署的備忘錄中也明確指出“我們與中國存在大量的知識產(chǎn)權(quán)糾紛”，因此此次的關(guān)稅決議部分原因是為了“敦促”中國政府改變目前美國公司技術(shù)流向中國的現(xiàn)狀。
2. 對宏觀經(jīng)濟和大宗商品的影響
對于中美兩國經(jīng)濟來說，一方面雙方主要進(jìn)出口的產(chǎn)品和行業(yè)將受到明顯的沖擊。中國對美出口較多的產(chǎn)品主要在于消費類電子產(chǎn)品、通信設(shè)備、紡織產(chǎn)品、機械產(chǎn)品等，而美國對中國主要出口包括芯片在內(nèi)的精密零部件以及包括大豆玉米在內(nèi)的大宗農(nóng)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的價格可能會因為關(guān)稅的上漲而提升，無論是對終端消費者還是中游加工企業(yè)均造成不利影響。另一方面資本市場對貿(mào)易戰(zhàn)的消極情緒將導(dǎo)致各種風(fēng)險資產(chǎn)的價格下滑，兩國股市將承受較大壓力，而國債價格受避險情緒激增的影響可能會受到支撐。
對于國際宏觀經(jīng)濟而言，此次中美貿(mào)易戰(zhàn)可能會使得貿(mào)易保護(hù)主義在全球范圍內(nèi)的全面抬頭。一方面美國可能會向其他貿(mào)易逆差較大的采取征收關(guān)稅等類似手段，迫使這些采取反制措施；另一方面據(jù)報道美國借鋼鋁關(guān)稅豁免對歐盟日本等國提出條件，引導(dǎo)這些限制與中國的貿(mào)易，這可能使更多的加入對華貿(mào)易戰(zhàn)的行列。貿(mào)易保護(hù)的蔓延對于目前正在穩(wěn)步復(fù)蘇的國際經(jīng)濟構(gòu)成了較大威脅，尤其是對于歐盟和日本這類以國際貿(mào)易為經(jīng)濟主要驅(qū)動力的，長此以往這些的經(jīng)濟復(fù)蘇進(jìn)程可能受到?jīng)_擊。
對于中國鋼鐵市場而言，由于進(jìn)口中國鋼材產(chǎn)品僅占美國進(jìn)口總量的2.2%，因此貿(mào)易戰(zhàn)對中國鋼鐵價格的直接影響不高，關(guān)鍵在于間接影響。首先是美國主要鋼材進(jìn)口國和中國鋼材主要出口國的高度重合，我國鋼鐵可能有很大一部分已間接出口至美國；其次，我國對美國出口的家電等產(chǎn)品的需求將可能受到關(guān)稅的影響而下降，間接導(dǎo)致上游的鋼鐵消費減少；助力企業(yè)經(jīng)營 本周國內(nèi)熱軋板卷市場價格高位震蕩，整體較上周有所上漲。據(jù)生意社價格監(jiān)測顯示，截止11月17日，材質(zhì)q235b規(guī)格5.5*1500*c熱軋板卷國內(nèi)市場經(jīng)銷均價為4144.29元/噸(含稅)，較上周同期漲幅0.26%�！ �12月澳洲礦山放量沖刺年度目標(biāo)，發(fā)運有明顯增加。澳洲發(fā)運總量7159萬噸，環(huán)比增14.9%，巴西發(fā)運總量3347萬噸，環(huán)比增2.56%。具體來看，力拓12月發(fā)貨3360萬噸，環(huán)比11月增加11.89%，同比去年12月增加14.75%；必和必拓12月發(fā)貨2673萬噸，環(huán)比11月增加16.88%，fmg12月發(fā)貨1503萬噸，環(huán)比11月增加20.43%，同比去年12月增加12.84%。巴西vale12月發(fā)貨2917萬噸，環(huán)比11月減少0.98%，同比去年增加3.55%。助力后，如果此次貿(mào)易戰(zhàn)終演變成全球性的貿(mào)易保護(hù)主義泛濫，中國對其他出口的鋼鐵以及下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的銷售恐將受到更大的沖擊。以上的間接因素終可能會造成中國鋼鐵出口受阻，對正在復(fù)蘇中的中國鋼鐵行業(yè)構(gòu)成不利影響。
庫存：近期涂鍍板整體冷淡，市場行情低迷，庫存所堆積，臨近春節(jié)，終端下游整體開工率下降，經(jīng)銷商庫存消耗減少，存量增加，銷售意向較強，致使涂鍍板整體行情疲軟下行。一、價格走勢 國內(nèi)礦方面，環(huán)保問題繼續(xù)發(fā)酵，山西和河北等地受影響較大。同時出于產(chǎn)量的不穩(wěn)定和礦山看漲心態(tài)強不愿低價出售的原因，鋼廠進(jìn)口礦配比較限產(chǎn)前有所增加，因而在河北、山東、山西等限產(chǎn)城市出現(xiàn)了產(chǎn)量下降但庫存增加的局面，尤其以山西地區(qū)為主，而安徽、遼寧等地情況則與之相反。目前國內(nèi)266座礦山精粉產(chǎn)量今年出現(xiàn)了同比下降的情況，不過當(dāng)前國內(nèi)環(huán)保不達(dá)標(biāo)礦山均已停產(chǎn)，后期產(chǎn)量下降空間有限，或?qū)⒕S持窄幅波動的情況�！ ∩馍缰泻癜宸治鰩熣J(rèn)為，9月中厚板價格達(dá)到了本季度的高點，但下半月又震蕩走低，行情總體波動較大。鋼廠開工大部分正常，貿(mào)易商補貨，鋼廠庫存總量持續(xù)減少。鋼坯價格走高后震蕩下行，對中厚板和低合金板價格形成較大影響。當(dāng)前政策對于鋼鐵等相關(guān)行業(yè)的監(jiān)管仍然非常嚴(yán)格，唐山鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)，近期供給壓力再現(xiàn)，節(jié)前補貨需求已經(jīng)釋放。后市關(guān)注黑色系量大小、鋼坯漲跌及鋼廠產(chǎn)量的同時，重點關(guān)注采購方的需求變化。雙節(jié)假期內(nèi)鎖價，中厚板和低合金板價格持穩(wěn)為主，節(jié)后沒有大的利好的情況下，成本高企不出貨，需求疲弱采購不強，預(yù)計仍持續(xù)弱勢震蕩走勢。 礦山發(fā)貨淡季高品結(jié)構(gòu)性問題仍在生意社公眾號 再次，鋼企出廠價格政策的調(diào)整存在不確定性。日前，一批鋼廠相繼下調(diào)螺紋鋼、線材的出廠價格，降幅在30元/噸~110元/噸。同時，一些鋼廠也對冷、熱軋卷板的出廠價格進(jìn)行了調(diào)整，其中熱軋卷板出廠價格下調(diào)90元/噸，冷軋卷板出廠價格下調(diào)100元/噸~190元/噸�！ ∽园臀鬟M(jìn)口合同數(shù)量2457.14萬噸。其中，66%及以上品位的合同134.64萬噸,平均價格89.89美元/噸。1-9月累計合同1400.01萬噸，平均價格90.56美元/噸；63-66%的合同780.60萬噸，平均價格80.34美元/噸。1-9月累計合同6772.80萬噸,平均價格90.35美元/噸；60-63%的合同865.47萬噸，平均價格70.29美元/噸。1-9月累計合同8833.69萬噸,平均價格71.99美元/噸；55-60%的合同168.39萬噸，平均價格53.00美元/噸；1-9月累計合同1260.21萬噸,平均價格51.72美元/噸。