昌都寶鋼彩涂卷√【質(zhì)保10年】189-1758-6806 王
昌都寶鋼彩涂卷√【質(zhì)保10年】上海浩柯金屬貿(mào)易有限公司 主營產(chǎn)品或服務(wù): 銷售：寶鋼彩涂卷，鞍鋼彩涂卷，馬鋼彩涂卷，寶鋼鍍鋁鋅，酒鋼鍍鋁鋅，首鋼鍍鋁鋅 公司經(jīng)營地點(diǎn): 上海市寶山區(qū)友誼路1588號綱領(lǐng)3號樓 ，上海浩柯金屬貿(mào)易有限公司坐落于上海市寶山區(qū) 寶鋼鋼鐵股份有限公司邊，提供國內(nèi)外最優(yōu)質(zhì)的鋼材制品及材料， 致力于打造彩涂 鍍鋅 鍍鋁鋅冷軋 鋁鎂錳 等一系列涂鍍產(chǎn)品供應(yīng)鏈，為每位合作的客戶做到完善的服務(wù)，始終如一的保證產(chǎn)品質(zhì)量，上海浩柯金屬貿(mào)易有限公司立足鋼鐵這一主業(yè)。主要經(jīng)營國內(nèi)各大鋼廠的彩涂卷、鍍鋁鋅光板、冷軋，熱軋，彩涂鋁卷，等各種鋼鐵，與國內(nèi)寶鋼，鞍鋼，首鋼，酒鋼武鋼、本鋼、唐鋼、鞍鋼等大型鋼廠有著穩(wěn)定的合作關(guān)系。
寶鋼彩涂卷經(jīng)典工程案例
廣州站位于廣州市番禺區(qū)，2009年建設(shè)，寶鋼熱鍍鋅彩涂做屋面板，顏色為深棕褐，涂層品種PE，鍍鋅量180克/平方米，牌號為TDC51D。
150g/m2 DC51D AZ河北養(yǎng)元保健飲品位于河北省衡水市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，是目前中國 大的核桃飲品生產(chǎn)基地，2009年建設(shè)。屋面采用寶鋼鍍鋁鋅光板制造，牌號為S350GD＋AZ，鋁鋅重量為165克/平
150g/m2 DC51D AZ河北養(yǎng)元保健飲品位于河北省衡水市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，是目前中國 大的核桃飲品生產(chǎn)基地，2009年建設(shè)。屋面采用寶鋼鍍鋁鋅光板制造，牌號為S350GD＋AZ，鋁鋅重量為165克/平
寶鋼彩涂板的表面涂有特殊的 保護(hù)膜，它具有耐指紋的功效，并可減少壓板過程中鋼板表面的磨損；同時(shí)，還可以用來防止施工過程中因汗手，潮氣，靴子等在鋼板表面產(chǎn)生污漬，使我們的產(chǎn)品在安裝前后都保持良好的外觀效果。彩涂板正品 0.8*1250*C TDC52D AZ 2/1M 50/50 普通PE-白灰 3.30 電議巖棉保溫隔熱彩鋼夾芯板 其芯材是以玄武及其它天然礦石等為主要原料，經(jīng)高溫熔融成纖維，加入適量粘結(jié)劑，固化加工而制成的。該產(chǎn)品適用于工業(yè)設(shè)備、建筑、船舶的絕熱、隔音等，同時(shí)適用于凈化房、防爆防火車間吊頂、隔斷等。
彩涂板涂層顏色的選擇：對顏色的選擇主要是考慮與周圍的匹配和業(yè)主的愛好，但從使用技術(shù)角度講淺顏色涂料的顏料選擇余地大，可選擇耐久性優(yōu)越的無機(jī)顏料（如鈦等），而且涂料的熱反射能力強(qiáng)（反射系數(shù)達(dá)到深色涂料的一倍）夏季涂層本身的溫度相對就低，這對涂層壽命是有益的。另外，即使涂層變色或粉化，淺顏色涂膜變化后與原顏色的反差小，對外觀的影響就不大。而深顏色（尤其是比較鮮艷的顏色）采用有機(jī)顏色的居多，遇紫外線照射容易褪色，.短的3個(gè)月就變顏色。對于彩色涂層鋼板來說，通常涂層和鋼板的受熱率不同，尤其是金屬基板和有機(jī)涂層的線系數(shù)差別較大，當(dāng)溫度發(fā)生變化時(shí)，基板和涂層結(jié)合界面就會(huì)發(fā)生或收縮應(yīng)力，如果不能適當(dāng)釋放就會(huì)發(fā)生涂層龜裂。
淺談第三方物流企業(yè)的市場環(huán)境及競爭戰(zhàn)略選擇 第三方物流是在物流渠道中由中間商提供的服務(wù)，中間商以合同的形式在一定期限內(nèi)，提供企業(yè)所需的全部或部分物流服務(wù)。第三方物流提供者是一個(gè)為外部客戶管理、控制和提供物流服務(wù)作業(yè)的公司，他們并不在供應(yīng)鏈中占有一席之地，僅是第三方，但通過提供一整套物流活動(dòng)來服務(wù)于供應(yīng)鏈。 第三方物流的發(fā)展環(huán)境 第三方物流自90年代初逐漸在中國發(fā)展起來，但直到今天，在國內(nèi)市場非常成功的企業(yè)也非常少，更多企業(yè)仍然處于投入期。即便是那些跨國物流公司，也基本集中于其擅長的國際業(yè)務(wù)，在拓展本土業(yè)務(wù)方面舉步維艱。下面就第三方物流企業(yè)在發(fā)展中遇到的問題做一簡要分析。 一般來講，一個(gè)企業(yè)的成功與否取決于其所處的外部環(huán)境和企業(yè)對外部環(huán)境的適應(yīng)能力或企業(yè)對其外部環(huán)境作出的正確反應(yīng)能力。外部環(huán)境的構(gòu)成因素主要包括產(chǎn)業(yè)政策、客戶需求、競爭者、替代產(chǎn)品或服務(wù)、行業(yè)進(jìn)入門檻、供應(yīng)商影響等。從以上幾個(gè)方面出發(fā)，我們不難描繪出第三方物流企業(yè)的生存環(huán)境。 國家相關(guān)部門已經(jīng)明確表示了對物流行業(yè)的鼓勵(lì)政策，但在解決稅收、條塊分割、地區(qū)保護(hù)等對第三方物流最關(guān)鍵的問題方面都在醞釀過程中，相關(guān)政策的制訂還需要一定時(shí)間。 對第三方物流的需求主要還來自于外資企業(yè)，少數(shù)國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)逐步認(rèn)識(shí)到物流外包的價(jià)值所在，但大多數(shù)國內(nèi)企業(yè)對第三方物流還不了解。筆者在面對國內(nèi)企業(yè)的銷售過程中，經(jīng)常遇到有客戶問“貴公司擁有多少臺(tái)運(yùn)輸車輛”，“貴公司擁有多大倉庫面積”。而國外一家世界著名汽車公司其國內(nèi)的合資企業(yè)在招標(biāo)文件中明確表示，希望其物流服務(wù)商為非資源所有者，這樣才能夠保證其設(shè)計(jì)物流方案和選擇資源時(shí)保持中立地位，保證方案設(shè)計(jì)完全從客戶需求出發(fā)，其服務(wù)需求也把成熟的IT系統(tǒng)和管理流程置于首要地位。由此可見雙方對第三方物流的認(rèn)識(shí)有相當(dāng)差距。由于國內(nèi)企業(yè)經(jīng)常把第三方物流定位為資源所有者，在項(xiàng)目談判中所追求的價(jià)值往往與第三方物流所能提供的價(jià)值發(fā)生錯(cuò)位，自然很難達(dá)成合作。 由于在很多企業(yè)眼中，市場上的第三方物流與傳統(tǒng)倉儲(chǔ)運(yùn)輸企業(yè)沒有太大區(qū)別，在物流外包競標(biāo)中，由于具有較低的資源成本和管理成本，資源擁有者更容易取得優(yōu)勢，成為第三方物流的替代者。
2018年以來，美元指數(shù)頹勢不改，僅首月跌幅就高達(dá)3.4%，并一舉跌破90大關(guān)。市場分析人士表示，2018年內(nèi)美元不存在大幅走強(qiáng)的基礎(chǔ)。同時(shí)，相信美元將在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)保持低位 窄幅波動(dòng)為主，不會(huì)持續(xù)趨勢性下跌。 業(yè)內(nèi)人士表示，全球資產(chǎn)配置可能迎來一輪“大洗牌”，非美貨幣將獲得資金追捧，與美元“蹺蹺板效應(yīng)”較強(qiáng)的部分大宗商品有望走強(qiáng)。而在美元波動(dòng)的前景下，持續(xù)走強(qiáng)的美國股市可能 已“高處不勝寒”，其很可能在2018年上半年觸頂，同時(shí)美日等國家和地區(qū)的債市前景依舊不被看好。 業(yè)內(nèi)人士指出：從跨境資本流動(dòng)的角度來看，在中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)提質(zhì)增效、宏觀基本面依舊穩(wěn)中向好的大環(huán)境下，人民幣匯率的強(qiáng)勢，在繼續(xù)有利于緩解資本外流壓力的同時(shí)，也將有助于保持 國內(nèi)貨幣流動(dòng)性的整體穩(wěn)定。而人民幣資產(chǎn)對國際資本的吸引力，也將因此得到顯著提升。 強(qiáng)美元難現(xiàn) 全球資產(chǎn)配置“大洗牌” 在弱美元格局越來越穩(wěn)固的背景下，資金偏好悄然出現(xiàn)變化。業(yè)內(nèi)人士表示，全球資產(chǎn)配置可能迎來一輪“大洗牌”，非美貨幣將獲得資金追捧，與美元“蹺蹺板效應(yīng)”較強(qiáng)的部分大宗商品 有望走強(qiáng)。而在美元波動(dòng)的前景下，持續(xù)走強(qiáng)的美國股市可能已“高處不勝寒”，其很可能在2018年上半年觸頂，同時(shí)美日等國家和地區(qū)的債市前景依舊不被看好。 強(qiáng)美元恐難再現(xiàn) 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，強(qiáng)美元?jiǎng)倬翱蛛y以再現(xiàn)。從非美央行情況來看，多數(shù)經(jīng)濟(jì)體收緊貨幣政策勢在必行，這些貨幣兌美元匯率走強(qiáng)是大概率事件。荷寶投資管理在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，全球市 場正在迎來量化寬松政策重大轉(zhuǎn)向，主要央行將從凈買入轉(zhuǎn)向凈賣出。2018年市場有望看到美國利率曲線出現(xiàn)倒掛，預(yù)計(jì)歐洲央行的總凈買入量將在2018年5月前變成負(fù)值。 而從美聯(lián)儲(chǔ)本身來看，其加息速度可能未必有市場預(yù)期的那么快。芝商所董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家BlufordPutnam指出，美聯(lián)儲(chǔ)方面，焦點(diǎn)將是通脹和收益率曲線的形態(tài)，因?yàn)檫@將決定美聯(lián) 儲(chǔ)是否大幅加息。在目前的經(jīng)濟(jì)形勢下，美聯(lián)儲(chǔ)可能希望保持低調(diào)，亦不希望被指責(zé)是經(jīng)濟(jì)衰退的原因。因此，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)關(guān)注收益率曲線的形態(tài)。從數(shù)據(jù)上來看，收益率曲線的趨平或倒轉(zhuǎn) 是預(yù)測未來波動(dòng)性和衰退的最佳指標(biāo)。所以，除非核心通脹出現(xiàn)警示信號，未來美聯(lián)儲(chǔ)可能根據(jù)收益率曲線，在一兩次加息之后暫停緊縮，避免曲線大幅走平。 工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)指出，要理解美元貶值的邏輯關(guān)鍵在于厘清其運(yùn)行的長短期機(jī)制。作為全球真正意義上的主導(dǎo)國際貨幣，美元不僅是美國單個(gè)經(jīng)濟(jì)體的貨幣，在某種意義上也是全 球整個(gè)“封閉經(jīng)濟(jì)體”最主要的計(jì)價(jià)、交易和儲(chǔ)藏手段。這種特殊性決定了從長期來看，美元絕對和相對購買力的下降是大勢所趨，從中短期來看，美元變化的內(nèi)生動(dòng)力分別對應(yīng)于全球化進(jìn) 程、市場恐慌等不同周期。他指出，宏觀經(jīng)濟(jì)和政策因素將制約美元周期性上行。展望2018年，美元指數(shù)下行空間大于上升空間，3月將是決定趨勢的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。 資金偏好悄現(xiàn)變數(shù) 在弱美元格局越來越穩(wěn)固的背景下，資金偏好也悄然出現(xiàn)變化。今年與美元存在“蹺蹺板效應(yīng)”的大宗商品上漲可能更加明顯。而去年上半年一度表現(xiàn)較好的美國、日本等國債跌勢難止。 程實(shí)指出，美元出現(xiàn)潛在的貶值態(tài)勢，這也利好黃金等大宗商品。而目前美元的避險(xiǎn)屬性大幅降低，這從側(cè)面支持了黃金。彭博最新公布的調(diào)查結(jié)果顯示，超過三分之一的受訪中國銀行業(yè)、 財(cái)務(wù)和外匯高管認(rèn)為，人民幣是最佳避險(xiǎn)貨幣，而在去年問卷中超過60％的參與者則選擇了美元。 盛寶銀行大宗商品策略主管歐利·漢森表示，美元連續(xù)七周的拋售支撐了大宗商品的強(qiáng)力反彈。弱勢美元及新的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)將成為主要支撐因素。此外，黃金基本需求維持強(qiáng)勁，只有目前 美元走弱的前景顯著改變才會(huì)扭轉(zhuǎn)這一形勢。美元走低還支撐谷類產(chǎn)品走強(qiáng)，這是因?yàn)槊涝?jì)價(jià)產(chǎn)品出口競爭力的提高，以及對降低三種主要谷物空頭倉位的需求。 與部分大宗商品的吸引力相比，大量資金已經(jīng)開始規(guī)避債市風(fēng)險(xiǎn)。在需求端不容樂觀的背景下，據(jù)高盛集團(tuán)估算，美國國債的凈供應(yīng)量將從2017年的4880億美元增長至2018年的1.03萬億美元 ，這也意味著美國國債收益率將繼續(xù)激增。 日本債市前景也不樂觀。日央行在1月9日宣布，削減部分長期限國債的購債規(guī)模，其中10年-25年期國債的購債規(guī)模減少100億日元至1900億日元；25年期以上國債購買規(guī)模減少100億日元至 800億日元。這被認(rèn)為是日本央行釋放的收緊貨幣政策信號，此后日本國債收益率明顯上升。 美股“高處不勝寒” 而在美元波動(dòng)的前景下，持續(xù)走強(qiáng)的美國股市可能已“高處不勝寒”。美股牛市起于2009年，過去12個(gè)月標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)上漲25%，本周一美股三大股指年內(nèi)第七次齊創(chuàng)收盤歷史新高。 今年1月，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲5.62%，道指累計(jì)上漲5.79%，納指累計(jì)上漲7.36%。其中，標(biāo)普1月份取得14個(gè)收盤紀(jì)錄高位，道指取得11個(gè)收盤紀(jì)錄高位，納指取得13個(gè)收盤紀(jì)錄高位。標(biāo)普 500指數(shù)已經(jīng)395天沒有下跌超過5%，打破了1994年12月至1996年1月網(wǎng)絡(luò)股泡沫期間創(chuàng)下的紀(jì)錄。 程實(shí)指出，在當(dāng)前的金融環(huán)境下，美股面臨的調(diào)整或加速到來。全球最大對沖基金橋水基金創(chuàng)始人、董事長兼首席投資官達(dá)里奧指出，美聯(lián)儲(chǔ)潛在的加息預(yù)期是美股市場的主要風(fēng)險(xiǎn)，如果美 聯(lián)儲(chǔ)加息100-125個(gè)基點(diǎn)，相應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)格將出現(xiàn)下跌。 諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·席勒表示，美股市場回調(diào)可能會(huì)在任何時(shí)候到來，而且不會(huì)有任何預(yù)警。觸發(fā)市場回調(diào)并不需要什么觸發(fā)因素，泡沫本身固有的動(dòng)能最終總是要終結(jié)。此前美股 牛市經(jīng)常都被歸因于美國經(jīng)濟(jì)形勢，但實(shí)際上并非如此，而現(xiàn)在很難知道正在推動(dòng)市場走高的因素具體有哪些。 高盛全球股票策略師彼得·奧本海默認(rèn)為，無論觸發(fā)市場回調(diào)的因素是什么，美國股市在未來幾個(gè)月時(shí)間里發(fā)生某種幅度的回調(diào)可能性越來越高。摩根士丹利在最新報(bào)告中表示，美國股市很 有可能在2018年上半年觸頂，年內(nèi)至少會(huì)看到一次幅度達(dá)10%的技術(shù)位盤整，波動(dòng)性也將回歸。 強(qiáng)美元基礎(chǔ)破壞 全球股市有望繼續(xù)走強(qiáng) 2018年以來，美元指數(shù)頹勢不改，僅首月跌幅就高達(dá)3.4%，并一舉跌破90大關(guān)。美元為何持續(xù)走弱，將對全球資本市場帶來什么樣的影響，前美國咨商會(huì)首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家AndrewPolk在接受 中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，2018年內(nèi)美元不存在大幅走強(qiáng)的基礎(chǔ)。同時(shí)，相信美元將在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)保持低位窄幅波動(dòng)為主，不會(huì)持續(xù)趨勢性下跌。弱美元削弱了資金回流美國的動(dòng) 力，資金更傾向于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的新興市場和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，將利好全球股市繼續(xù)走強(qiáng)。 強(qiáng)美元基礎(chǔ)破壞 對于美元自2017年至今持續(xù)下跌的原因，AndrewPolk表示，其根本的原因是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，且主要經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)進(jìn)入相對收緊的貨幣政策，強(qiáng)勢美元的基礎(chǔ)遭到破壞。 他表示，2015至2016年，美元強(qiáng)勢上行的基礎(chǔ)一方面是美國經(jīng)濟(jì)走勢良好，另一方面是美國單邊加息動(dòng)作頻頻。而進(jìn)入2017年，歐元區(qū)、日本、英國的GDP增速紛紛回升，就業(yè)率與薪資表現(xiàn)良 好，全球經(jīng)濟(jì)顯著復(fù)蘇，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與美國經(jīng)濟(jì)基本面之間的差距顯著收窄。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致美元避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求顯著下降，并且全球更多央行將加入貨幣政策收緊的行列。同時(shí)，美 國加息的作用被市場過度透支，因此美元2017年至今出現(xiàn)明顯回調(diào)屬于必然現(xiàn)象。 雖然強(qiáng)美元基礎(chǔ)崩塌，但AndrewPolk表示美元下跌的趨勢并不會(huì)持續(xù)。市場對美國財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字的擔(dān)憂，以及交易市場上美元空頭頭寸的急劇增加，給美元帶來相當(dāng)大的貶值壓力。但 這些因素并不足以令美元持續(xù)強(qiáng)勢下行。他相信未來美國經(jīng)濟(jì)全面向好，市場對美國雙赤字的擔(dān)憂將有所緩解。此外，預(yù)期3月份美聯(lián)儲(chǔ)加息是大概率事件，也將對美元下跌趨勢有一定的糾正 作用。 AndrewPolk表示，目前美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，2018年美國投資繼續(xù)回升，PMI創(chuàng)歷史新高，制造業(yè)景氣度高，就業(yè)和薪資數(shù)據(jù)向好，核心通脹回升動(dòng)能增強(qiáng)。他相信雖然目前通脹數(shù)據(jù)并不理想， 但未來通脹增速將超過市場預(yù)期，而這將直接導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息。他預(yù)計(jì)2018年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將加息4次，但因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇，因此美元也不存在大幅走強(qiáng)的基礎(chǔ)。相信美元將在相當(dāng)長 的一段時(shí)間內(nèi)，至少在2018年內(nèi)保持低位，以窄幅波動(dòng)為主，不會(huì)持續(xù)趨勢性下跌，最終將回歸基本面。 全球股市料繼續(xù)走強(qiáng) 2017年以來，全球股市紛紛走強(qiáng)，這與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場對避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求降低，資金大幅流入新興市場有直接關(guān)系。 AndrewPolk表示，資本市場的走勢與企業(yè)盈利直接掛鉤。美國市場上，一方面稅改政策降低了本土企業(yè)的稅收，提高了企業(yè)盈利。另一方面弱美元和低稅率吸引企業(yè)將海外營收轉(zhuǎn)移回國，以 美元計(jì)算的盈利將出現(xiàn)被動(dòng)上升。因此，美股上行的基礎(chǔ)仍然堅(jiān)實(shí)。而對于全球市場尤其是新興市場，弱美元削弱了資金回流美國的動(dòng)力，資金更傾向于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的新興市場和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) ，將利好全球股市繼續(xù)走強(qiáng)。 AndrewPolk表示，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上最新發(fā)表的聲明表示，通脹是美國政策制定者日益關(guān)注的問題，但目前通脹水平仍然很低，尚不能改變預(yù)期的政策路線。因此，市場仍樂觀地認(rèn)為，美聯(lián) 儲(chǔ)收緊貨幣政策不會(huì)改變目前全球股市上行趨勢和弱美元的態(tài)勢。 （AndrewPolk，曾供職于美國咨商會(huì)，擔(dān)任首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家，并擔(dān)任美國紐約邁德利環(huán)球顧問公司中國經(jīng)濟(jì)研究專家，專注于中美經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究。目前是策緯(北京)咨詢聯(lián)合創(chuàng)始人，擔(dān)任 該機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。) 美聯(lián)儲(chǔ)政策風(fēng)向料趨強(qiáng)硬 美聯(lián)儲(chǔ)1月31日貨幣政策例會(huì)后的聲明表示維持利率不變，這一表態(tài)符合市場預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)此次對于今年通脹形勢的表態(tài)卻在市場普遍預(yù)期之外。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的兩大目標(biāo)一直是控制通脹 和促進(jìn)充分就業(yè)。在就業(yè)市場表現(xiàn)強(qiáng)勁的背景下，通脹已成為決定美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏最重要的影響因素。另外，美聯(lián)儲(chǔ)決策層今年將進(jìn)行大幅度“換血”，“鷹派”人士比重有望增加。上述因 素預(yù)示著，美聯(lián)儲(chǔ)政策風(fēng)向可能漸趨強(qiáng)硬。 通脹措辭生變 美聯(lián)儲(chǔ)最新聲明對通脹形勢表態(tài)稱，通脹預(yù)期將在今年回升，并在中期內(nèi)實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）正在密切關(guān)注通脹動(dòng)向。而在去年12月的聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)則判斷通脹率 將持續(xù)低于2%。 受此影響，CME聯(lián)邦基金期貨最新數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)三月加息的概率已由75%升至78%。自2015年12月啟動(dòng)本輪加息周期以來，美聯(lián)儲(chǔ)已加息五次，并開啟了縮減資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃。美聯(lián) 儲(chǔ)去年12月公布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)計(jì)今年將加息三次。 在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的兩大目標(biāo)中，促進(jìn)充分就業(yè)早已毋庸置疑。美就業(yè)市場近年復(fù)蘇相當(dāng)穩(wěn)固，美聯(lián)儲(chǔ)高層曾多次強(qiáng)調(diào)，美國目前的就業(yè)水平接近10年來最高，早已接近充分就業(yè)，超過了美 聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的目標(biāo)。但在控制通脹目標(biāo)上，美聯(lián)儲(chǔ)卻一直步履維艱。經(jīng)歷了多年時(shí)間，美國核心通脹率仍持續(xù)遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的中期通脹目標(biāo)，被外界稱為“令人費(fèi)解的低通脹迷局”。 分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)決策層中的“鴿派”對持續(xù)的低通脹感到擔(dān)憂，因而對退出超寬松貨幣政策態(tài)度有所保留；“鷹派”看重的則是積極的就業(yè)數(shù)據(jù)，這意味著更高的通脹率，從而希望貨 幣政策更加積極。此次美聯(lián)儲(chǔ)對于通脹前景的判斷令人意外，顯示其內(nèi)部針對通脹的分歧或已達(dá)成共識(shí)。 “鷹派”比重將增加 值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)目前的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)處于“缺員”狀態(tài)，今年的人事變動(dòng)程度堪稱1936年以來之最，也將極大影響美聯(lián)儲(chǔ)的政策選擇。 理論上，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)由七名美聯(lián)儲(chǔ)理事、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席以及四名地方聯(lián)儲(chǔ)主席組成。十一名地方聯(lián)儲(chǔ)主席將輪換獲得該委員會(huì)的四份投票權(quán)。目前，美聯(lián)儲(chǔ)理事只有四名在崗，現(xiàn)任 美聯(lián)儲(chǔ)主席（同時(shí)任理事）耶倫2月初離任時(shí)，選擇同時(shí)卸任理事，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)理事將只有三名。雖然美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)常出現(xiàn)理事不足七人的情況，但從未出現(xiàn)只有三名在崗的局面。另外，被認(rèn)為是 美聯(lián)儲(chǔ)“第三號人物”的紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利也將于今年年中離任，更使得美聯(lián)儲(chǔ)決策層的人事動(dòng)蕩局面加劇。 杜德利以外的現(xiàn)有美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)成員中，候任主席鮑威爾與理事布雷納德屬于“鴿派”、理事夸爾斯與兩位地方聯(lián)儲(chǔ)主席屬于“中立派”、另兩位地方聯(lián)儲(chǔ)主席則屬于“鷹派” 。 去年年底，美國總統(tǒng)特朗普已經(jīng)提名貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家古德弗蘭德?lián)蚊缆?lián)儲(chǔ)理事，他本人主張采取更嚴(yán)格的規(guī)則來管理貨幣政策，被外界認(rèn)為是“有選擇的”鷹派人物。如果他順利進(jìn)入聯(lián)邦公 開市場委員會(huì)，美聯(lián)儲(chǔ)決策層的“鷹派”勢力將得以增強(qiáng)。大幅“換血”后的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)是否可以延續(xù)“耶倫時(shí)代”的溫和穩(wěn)健的政策風(fēng)格，勢必被外界打上問號。 人民幣資產(chǎn)吸引力有望顯著提升 在美聯(lián)儲(chǔ)2018年首次議息會(huì)議發(fā)布政策聲明之后，近幾個(gè)月來跌跌不休的美元指數(shù)，仍未能在3月加息的強(qiáng)烈預(yù)期中獲得利好激勵(lì)。而與之相對應(yīng)的則是，去年12月中旬以來重啟升勢的人民幣 匯率，在本周以來的近幾個(gè)交易日內(nèi)，仍舊延續(xù)了此前較長時(shí)間以來的震蕩走強(qiáng)態(tài)勢。分析人士表示，當(dāng)前及未來較長時(shí)間內(nèi)，人民幣匯率有望延續(xù)強(qiáng)勢格局，這也勢必顯著提升人民幣資產(chǎn) 的吸引力。 來自財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間2月1日，美元指數(shù)報(bào)89.07點(diǎn)，今年年初以來累計(jì)下跌3.46%，同期人民幣即期匯價(jià)則大幅走強(qiáng)3.43%，延續(xù)2017年全年人民幣對美元匯 率的強(qiáng)勁攀升態(tài)勢。整體來看，人民幣匯率雙向?qū)挿▌?dòng)，以及匯率水平的整體穩(wěn)定，已經(jīng)愈發(fā)深入人心。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體貨幣，人民幣幣值的穩(wěn)定也得到越來越多國際投資者的認(rèn)可 。 與此同時(shí)，曾經(jīng)被許多國際投資者寄予厚望的“美元牛市”，不僅完全落空，而且在2017年年初以來的近一年時(shí)間里，全然走出了一波熊市軌跡。分析人士指出，某一國家或地區(qū)的資產(chǎn)價(jià)格 波動(dòng)，以及對境外資本的吸引力，在很大程度上取決于相關(guān)經(jīng)濟(jì)體貨幣匯率的穩(wěn)定和強(qiáng)弱，以及相關(guān)經(jīng)濟(jì)體實(shí)際的經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)。而從中國的情況來看，2015年下半年至2016年年末，在人 民幣匯率整體顯著走軟的背景下，中國的外匯儲(chǔ)備、外匯占款都曾遭遇過相對較為突出的萎縮和負(fù)增長。包括房地產(chǎn)等在內(nèi)的主要大類資產(chǎn)的價(jià)格穩(wěn)定，也曾經(jīng)階段性遭遇過考驗(yàn)。但即便是 2015年8月和2016年年初的兩輪顯著下跌，也并未對中國的樓市和股市運(yùn)行帶來不可承受的沖擊。而這其中的主要支撐因素，一方面來自中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面；另一方面則來自于人民幣 匯率長期穩(wěn)健的本幣支撐。有理由相信人民幣匯率的堅(jiān)挺將為日益開放的中國經(jīng)濟(jì)提供長期支持。 從跨境資本流動(dòng)的角度來看，在中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)提質(zhì)增效、宏觀基本面依舊穩(wěn)中向好的大環(huán)境下，人民幣匯率的強(qiáng)勢，在繼續(xù)有利于緩解資本外流壓力的同時(shí)，也將有助于保持國內(nèi)貨幣流動(dòng)性 的整體穩(wěn)定。而人民幣資產(chǎn)對國際資本的吸引力，也將因此得到顯著提升。
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