當前鋼廠鐵礦石庫存處于較低水平，存在較高的補庫空間。四季度若港口庫存能夠進一步消化，產(chǎn)業(yè)鏈提前補庫的可能性將大幅增加。綜合來看，鐵礦石持續(xù)低位運行態(tài)勢難以持續(xù)，以及當前鐵礦石期價大幅貼水于現(xiàn)貨的狀態(tài)使得逢低買入鐵礦石存在較好的安全邊際。
以鐵礦石1801期貨為例，入場時機可以關注下方420元/噸一線支撐情況，建倉價格在420—490元/噸，第一目標位是500元/噸一線，中線目標位是550元/噸。
操作上，建議在目標價格區(qū)間穩(wěn)步建倉，并且在期價有效突破后采取擇機加倉的策略。
市場信心回升
前期鐵礦石期現(xiàn)價格跌幅較大，鋼廠冬季環(huán)保限產(chǎn)使得鐵礦石供需面承壓，而且近期部分鋼廠提前限產(chǎn)進一步壓制其反彈動能。近期，鐵礦石價格表現(xiàn)搶眼，一方面是在鋼價企穩(wěn)背景下，鋼廠生產(chǎn)利潤仍然處于高位，對于鐵礦石價格形成支撐。另一方面，鋼材期價相比于原料價格表現(xiàn)較弱，但是現(xiàn)貨市場抗跌，疊加供需偏緊，鋼材振蕩偏強運行。總體上，目前鋼材市場并未出現(xiàn)今年上半年鋼材庫存大量累積的情形，鋼材總庫存依然處于低位，鋼價仍有支撐，加之前期環(huán)保限產(chǎn)使得鋼廠利潤不降反升，鐵礦石市場議價能力上升。然而鋼廠采暖季環(huán)保限產(chǎn)將持續(xù)4個月之久，鐵礦石市場壓力仍將存在。
11月10日當周，163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為79.33%，較上周下降0.73個百分點，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為86.08%，較去年同期下降1.73個百分點。當周山西因環(huán)保督查影響，高爐停產(chǎn)較多，但近期已有復產(chǎn)計劃，同時冬季限產(chǎn)措施即將施行，預計開工率整體小幅下跌。鋼材社會庫存超預期下滑，在一定程度上表明目前終端需求尚可。從輸港量來看，需求大幅萎縮的情況并沒有發(fā)生。從更長周期來看，今年下半年開始有電弧爐產(chǎn)能投產(chǎn)，電弧爐產(chǎn)能釋放會刺激廢鋼價格上漲，高爐添加廢鋼成本開始增加的階段，那么燒結礦需求就會增加，再加上鋼廠利潤維持高位，鐵礦石市場信心也將有所回升。近期，北方鋼廠持續(xù)拉漲，帶動了其他地區(qū)鋼廠跟進，推動全國廢鋼接連上漲，導致廢鋼的經(jīng)濟成本已經(jīng)明顯下降，鋼廠對于鐵礦石的補庫需求將增加。